گروه خودروسازی گوانگژو، موسوم به جیایسی یا گک (GAC)، روز دوشنبه با امضای یک معرفینامه با شرکت China FAW، رسماً از برنامههای خود برای خرید بخشی از سهام فاو (FAW) در یک شرکت سرمایهگذاری مشترک تولید خودرو خبر داد. این معامله که از طریق انتشار سهام جدید و جذب سرمایه پشتیبان انجام میشود، با هدف یکپارچهسازی منابع صنعتی بین دو غول خودروسازی دولتی چین صورت میگیرد.
بر اساس برآوردهای اولیه، پس از نهایی شدن این قرارداد، گروه فاو به دومین سهامدار بزرگ گک با نفوذ استراتژیک تبدیل خواهد شد و یک پیوند سهامداری مستحکم بین این دو خودروساز دولتی (یکی در سطح ملی و دیگری در سطح محلی) ایجاد میشود. گروه گک تاکید کرده است که این تراکنش یک «تجدید ساختار دارایی عمده» محسوب میشود، اما تغییری در کنترل نهایی شرکت (که در اختیار گروه صنایع خودروسازی گوانگژو است) ایجاد نکرده و به معنای عرضه غیرمستقیم در بورس نخواهد بود.
پایان دوران تویوتا شمال و جنوب؟
اگرچه گک نام این جوینتونچر را در پروندههای خود فاش نکرده، اما تمام نگاهها و تحلیلهای کارشناسان به سمت فاو تویوتا دوخته شده است.
در حال حاضر، تویوتا دارای دو سرمایهگذاری مشترک مجزا در چین است: فاو تویوتا در شمال و گک تویوتا در جنوب. اگر گک موفق شود کنترل فاو تویوتا را به دست بگیرد، ادغام این دو شرکت به محتملترین و عملیترین سناریو تبدیل خواهد شد.
این اتفاق میتواند به سه دهه فعالیت مدل «جوینتونچر شمال-جنوب» در صنعت خودروی چین پایان دهد و به تویوتا کمک کند تا با یکپارچهسازی ظرفیتهای تولید، ترکیب شبکههای تحقیقوتوسعه و فروش و حذف محصولات موازی، با قدرت و کارایی بیشتری به رقابت و جنگ قیمتی خودروهای الکتریکی در چین بپردازد.
واکنش بازار و توقف نماد معاملاتی
در پی انتشار این اخبار و شایعات پیرامون اتحاد استراتژیک، نماد معاملاتی کلاس A گروه گک در بورس شانگهای در تمام طول روز دوشنبه متوقف شد و شرکت اعلام کرده است که این تعلیق نماد تا زمان افشای کامل پیشنهاد تجدید ساختار تاییدشده توسط هیئت مدیره (حداکثر تا ۱۰ روز کاری) ادامه خواهد داشت.
گکالبته سهام کلاس H این شرکت در بورس هنگکنگ به معاملات خود ادامه داد و در ساعات اولیه با جهش ۱۵ درصدی روبهرو شد، هرچند بعداً این رشد به حدود ۸ درصد تعدیل یافت. پیش از توقف نماد، سهام گک در شانگهای روی عدد ۵.۰۹ یوان معامله میشد که نشاندهنده افت سنگین ۳۷.۸۵ درصدی در سال جاری است؛ افتی که فشار فزاینده بر خودروسازان سنتی در دوران گذار به خودروهای انرژی جدید را بازتاب میدهد.
سیاستهای کلان پکن؛ ادغام برای فرار از مازاد ظرفیت
این معامله استراتژیک دقیقاً در راستای سیاستهای جدید پکن برای حمایت از یکپارچهسازی و ادغام در صنعت خودرو انجام میشود. شائو جی، معاون بخش توسعه صنعتی در کمیسیون ملی توسعه و اصلاحات چین، در کنفرانس خبری ۱۱ سپتامبر اعلام کرد که دولت چین از اصلاحات در گروههای بزرگ شرکتی برای پیشبرد ادغام و تجدید ساختار حمایت خواهد کرد.
هدف از این سیاستها، تشویق شرکتهای پیشرو به یکپارچهسازی منابع تحقیق، توسعه و تولید است تا از رقابتهای تکراری و مخرب در طراحی محصولات و موازیکاری در توسعه فناوری جلوگیری شود.
تحلیلگران مؤسساتی نظیر Citi و Bernstein این توافق را اولین گام عملی مقامات چینی برای تحکیم خودروسازان دولتی و مقابله با بحران «مازاد ظرفیت» در صنعت خودروی این کشور میدانند و معتقدند که در صورت موفقیت، این معامله میتواند آغازگر موج گستردهتری از تجدید ساختارها در این بخش باشد.
